全球大豆供应充裕
，美国农业部(USDA)**宣布的作物供需报告显示
，全球大豆年尾库存预估高于预期。剖析人士称
，由于豆粕价钱低廉
，在饲料中的配比有所提升
，但在供应异常充裕的大配景下
，油厂豆粕库存量增添
，对粕价带来较大压力。

　　南美大豆丰产创纪录

　　美国农业部**宣布的天下农业产量报告显示
，2016/2017年度巴西大豆产量将抵达创纪录的1.116亿吨
，比上月展望横跨60万吨
，比上年横跨1510万吨。收获面积预计为创纪录的3400万公顷
，和上月展望持平
，比上年提高70万公顷。单产预计为创纪录的每公顷3.28吨
，比上月展望值横跨1%
，比上年提高13%。

　　剖析师指出
，2017年5月的USDA供需报告是对2017/2018年度大豆供需数据的**次预估
，美国大豆年度期末库存预估为4.8亿蒲式耳
，并未凌驾市场预期
，CBOT大豆价钱在900美分之上仍将获得支持。在新年度美国大豆供应预估数据基本确定的条件下
，消耗数据较今年度进一步提升。

　　中粮期货研究中心李楠体现
，2016/2017年度南美大豆依旧处于增产预期中
，巴西、阿根廷和巴拉圭三国的增产预估抵达180万吨
，再加之阿根廷大豆海内消耗镌汰50万吨
，这是天下年度预估库存提高273万吨的主因。虽然中国大豆入口预估再次增添100万吨
，但仍难以抵消南美供应的增添。

　　关注天气炒作时机

　　在全球大豆“大供应”名堂一连强化的配景下
，2017年的市场始终被浓重的利空气氛所笼罩
，另外2016年上半年豆粕的暴涨行情主要得益于极端天气带来的炒作契机
，但2017年天气似乎偃旗息鼓
，一直坚持优异
，没有给资金提供太多炒作时机。

　　虽然“五一”时代
，美国中西部小麦产区意外地刮起了大的狂风雪
，受此影响
，CBOT大豆期货主力合约当日上涨1.41%
，但这一轮的天气炒作一连时间只有一周左右
，仍难突破供应面带来的压力。

　　那么
，天气炒作还会来吗?业内人士体现
，2017年底可能泛起厄尔尼诺征象。美国国家气象局天气展望中心(CPC)称
，今年夏日或秋初可能泛起厄尔尼诺征象
，这可能制约热带气旋的生长以及强度。

　　天气展望中心展望显示
，8月到12月时代泛起厄尔尼诺征象的几率已升至50%左右。8月份之前可能一连泛起中性态势。今年厄尔尼诺征象可能卷土重来。

　　也有剖析人士称
，进入5月份
，由于播种期的天气炒作随时可能泛起
，预计美豆暂时难有大的回落
，但南美大豆供应充裕
，且巴西雷亚尔汇率走软或促使农户加速大豆销售
，这或将令美豆上涨受限。